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新三板转A制度落地、打新中签率100%、百万投资者

  新三板转板细则正式落地!根据相应规则,新三板打新采用全新的制度,没有市值要求、且尽量保证打新“申者有其股”。根据过往经验,新三板公司转板A股后往往伴随着估值的大幅提升,一场新的财富盛宴或将开启。

  这将为新三板公司转板到A场上市提供更大便利,进一步提升新三板市场的关注度。投资者深入了解相关规则的迫切性随之进一步提升。

  值得注意的是,由于《指导意见》将可转板的公司限定为连续挂牌一年以上的精选层公司,对新三板精选层的利好作用或更为明显。

  6月3日晚间,证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》。这意味着新三板转板制度正式落地。

  对于转板上市条件,《指导意见》规定,申请转板上市的企业应当为新三板精选层挂牌公司,且在精选层连续挂牌一年以上。挂牌公司转板上市的,应当符合转入板块的上市条件。转板上市条件应当与首次公开发行并上市的条件保持基本一致,交易所可以根据监管需要提出差异化要求。试点期间,符合条件的新三板挂牌公司可以申请转板至上交所科创板或深交所创业板上市。

  转板上市程序方面,《指导意见》明确,转板上市属于股票交易场所的变更,不涉及股票公开发行,依法无需经中国证监会核准或注册,由上交所、深交所依据上市规则进行审核并作出决定。转板上市程序主要包括:企业履行内部决策程序后提出转板上市申请,交易所审核并作出是否同意上市的决定,企业在新三板终止挂牌并在上交所或深交所上市交易。

  根据《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》,全国股转系统设置基础层、创新层和精选层,符合不同条件的挂牌公司分别纳入不同市场层级管理。其中精选层公司首先需要是创新层挂牌公司,且在全国股转系统连续挂牌满12个月的,此外,还需满足市值、营收、净资产、股本、股东人数等一系列条件。

  新三板以往受到的市场关注不多,与A场相比,相对边缘化,但2019年以来,随着一些制度红利的释放,这个市场得到的关注度显著增大,新三板市场也开始扭转之前长达数年的熊市格局。

  以表征新三板市场股票表现的三板成指(899002.OC)为例,自2015年创下2673.17点高点以来,该指数总体呈现下跌趋势,到了20191月创下706.67点低点,四年时间,指数已不及高点时期1/3。

  更为惊艳的还是新三板创新层的股票。行情数据显示,表征新三板创新层股票表现的创新成指(899003.OC)2019年1月份一度低至967.15点,此后该指数一路上涨,很少有大幅调整,近期一度逼近1600点,期间涨幅约5成。

  想要分享新三板改革红利,那么必须得先拥有一张“船票”!数据显示,目前新三板开户投资者已突破100万人。

  需要注意的是,开通新三板权限前,需开通深圳A股证券账户,另外,暂时仅支持个人身份证客户在线办理,个人非身份证客户及机构需到营业部办理。

  满足上述条件,就可以通过手机进行网上开户了,券商的开户流程小异,根据APP的引导一步步来就可以完成开户。

  在开通权限的过程中,投资者需要安装数字证书并进行风险评测,确认需要开通的权限类别,然后再签署新三板风险揭示书、适当性评估确认书、完成知识问卷,就可以提交申请。开通成功后,将会收到券商的短信提示。

  新三板精选层现金打新和港股打新很类似,网上投资者参与申购无存量持仓市值要求,只需要申购时缴付申购资金即可参与,最低申购100股,最高可达网上初始发行数量的5%。

  值得注意的是,新三板打新缴款的时点与金额与目前主板、科创板存差异,目前主板、科创板“打新”是确定中签后按中签股数对应的金额缴款;而新三板因为是现金打新,所以打新时需要全额缴付申购资金,待获配股数确定后退回多缴款项,缴款至退款之间间隔约两个交易日。

  当网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时,根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。

  其中不足100股的部分,汇总后按时间优先原则向每个投资者一次配售100股,直至无剩余股票。市场预计,按照目前全市场符合新三板精选层开通条件的投资者数量来看,基本都能100%中签。

  举例说明:发行人网上发行股份100万股,网上投资者认购总量1000万股,那么中签比例为100万股/1000万股=10%。如果投资者A申购1万股,则能获配1万股*10%=1000股;如果投资者B申购1500股,应获赔1500股*10%=150股,先配售100股,剩余的50股待汇总后作第二轮配售,按时间优先原则一次配售100股,如果投资者B的申购时间靠前,获得第二轮配售,B最终获配200股,如果申购时间靠后,未获得第二轮配售,B最终获配100股。

  另外,新三板还能网下打新,不过只有采取询价的定价方式才有网下打新这一说法;网下打新有一定门槛,需要协会注册并开通精选层权限;可能会一定的锁定期。

  统计数据显示,历史上从新三板成功转到A场上市的公司数量超过120家,今年以来至6月1日,共有24家新三板企业成功转板A股并实现挂牌上市,24家企业在新三板摘牌时的平均市值为20.37亿元,平均市盈率为23.88倍。

  截止2020年6月1日,这24家新三板企业在A场的平均市值为98.50亿元,为新三板摘牌时平均市值的3.84倍;平均市盈率为64.96倍,为新三板摘牌时平均市盈率的1.72倍。

  由此可见,新三板企业通过转板A股,其市值和估值水平都得到了极大的提升,丑小鸭一夜变成白天鹅!

  2020年3月30日起,新三板全面实施《全国中小企业股份转让系统股票交易规则》, 新三板精选层的交易机制如下:

  涨跌幅限制:以前一日收盘价为基准,精选层价格涨跌幅限制比例为30%。上市首日、终止挂牌后恢复交易首日等不受限制,次日开始设置涨跌幅限制。

  最小申报单位从1000股的整数倍调整到100股,并取消了整数倍的限制,也就是说,以前只能按照1000、2000、3000的申报数量来委托,现在可以101、102、103的申报数量来委托。最大不超过100万股,大宗交易除外。此交易制度已于3月30起正式实施。

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