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中国投资环境现状及投资策略分析

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  中国投资环境现状及投资策略分析 改革开放以来,中国经济日益发展,以其卓越的成就为世界所认识、了解 和瞩目。实践证明了引进外资对经济发展的巨大贡献。中国拥有极具潜力的投资 环境,但也存在着诸多障碍制约着环境优势的发挥。 一、研究背景 在世界经济前景黯淡的情况下,欧美各经济体的债务危机仍在蔓延,欧元 区经济持续恶化。欧债然而引发了欧洲经济增长的大衰退,甚至出现了负增长。 各国财政状况大幅恶化,财政赤字占 GDP 的比例不断攀升。全球经济继续呈现出 在长期波动中低速增长的态势,经济复苏面临新的不确定性,全球经济出现明显 减速,新兴经济体的增长速度也明显放缓。 在全球范围内,中国经济奇迹般地保持着高速的增长。如此高速持续增长 的经济,无疑将带来市场机会的增多和投资回报率的提高,成为中国最显著的优 势,也成为各国理想的投资地。欧洲统一大市场和北美自由贸易区的建立,给中 国引进外资带来双重影响:一是替代影响。区域化集团内部资金流动态势的增强, 减少了本来可能投向中国的投资;二是协同放大影响。集团内部的再分解和重新 整合,扩展了它在全球市场上的实力,使世界上最具前的中国市场,成为区域集 团投资者关注的焦点。 二、理论基础 投资是指投入当前资金或其他资源以期望在未来获得收益的行为。投资环 境指在国际投资过程中,足以波及和影响国际资本运营的东道国条件。无论政府 机构、工商、金融组织,还是居民个人,作为独立的经济主体,都在不同程度上 以不同的方式直接进行或间接参与投资活动。 我国的投资概念经历了三个发展阶段。第一阶段是新中国成立初期至 20 世纪 70 年代末,这一阶段投资研究的对象是基本建设投资。第二阶段是 20 世纪 80 年代初到 90 年代初,这一阶段所涉及的投资主要指固定资产投资。第三阶段 是 20 世纪 90 年代到现在,各类金融产品不断涌现。 三、我国宏观经济状况分析 现阶段,中国经济正处于短期波动和中长期下行相互交织的时期,经济增 长金融换档期。为抑制通胀率、控制房地产泡沫,中国政府综合运用各种政策工 具,用紧缩的宏观经济政策抑制过热的经济。20XX 年以来,中国宏观经济运行 无论从总量还是结构上都持续降温,增长速度呈缓中趋稳的态势。 20 世纪末的东南亚金融危机和 20XX 年金融危机中,人民币的坚挺给世界 留下了良好印象并开始被广泛使用。中国推动了一系列改革来促进人民币在国际 投资中使用的广度和深度,如制定 2020 年上海国际金融中心建设目标等。国际 清算银行最新报告显示,20XX 年,人民币在全球外汇交易中处于首位。20XX 年 我国的城镇化水平为%,预计 2020 年会增至 60%,2030 年会增至 70%,中间蕴含 了巨大的投资机遇,将会受到国际投资者的青睐。 目前美国在中国的直接投资存量约为亿元。1992 年以前,美国主要投资 欧洲和日本的公司。1992 年以后,美国开始大规模对华投资。期间,美国通用 汽车公司和福特公司加快投资中国的步伐,不断推出新车型,与德国大众、日本 丰田竞争中国的市场。 四、中国金融市场发展情况 1.建立了较完善的货币市场。尽管 20XX 年中国经济增长继续放缓,导致 货币需求量和外汇储备增长率持续下降,但是在央行多项货币政策的综合作用 下,货币供应量呈整体回升态势。由于央行调低法定存款准备金率,基础货币增 长率继续下降。信贷是政府调控经济运行的重要工具,中国经济的波动主要是由 投资引起的,银行信贷的投放量直接决定了投资的规模。由于央行紧缩性货币政 策调控,信贷增长率大幅回落,信贷结构也不太合理。调节利率是央行另一 种货币政策工具,受到法定存款准备金率的影响,金融机构加权利率持续下 降。随着金融改革深化和金融发展水平提升,我国社会融资规模从 20XX 年的 2 万亿元扩大到 20XX 年的亿元。稳增长在宏观调控中逐渐占据优势地位,金融机 构存款量开始止跌回升。未来的货币政策将在稳定经济增长、保障流动性供给、 促进金融体系稳定、防范中长期通胀压力之间平衡。 2.在内外部经济的挑战下,中国银行业的不良率仍然较低,商业银行资产 规模继续增长,负债结构保持稳定,国家的利率调整也未对银行业的净利差产生 过大的影响,银行的不良率在逐步降低,资本充足状况保持平稳。面对监管 的加强和市场竞争的激烈,银行业加大了创新与转型的力度,在表外业务方面, 推出银信合作、票据回购、同业代付、资产证券化等业务。促进银行业务转型, 加快小微和零售业务发展,突出综合经营,发展中间业务,提高资本管理效率。 未来银行业将面临更大的挑战,经济风险逐渐显露,银行经营成本日益增加,银 行必须进一步加大业务转型力度。 3.资本市场在规范中发展。在经济疲弱的市场环境中,中国证券业继续摸 索前进。目前市场走弱直接影响了证券业的经营业绩。行情进一步回调,交易量 下降,营业收入减少,行业利润下降,亏损面扩大,弱市特征显现。但是一些朝 阳业务给证券公司带来了增收的希望,新开展的融资融券业务实现了亿元的净收 入,证券投资基金的数量也在增加。在未来的资本市场中,融资融券业务的全面 铺开和新三板的开通建设,为证券公司开拓了新的经纪业务。在国家经济企稳的 情况下,我国证券市场会出现一定幅度的上扬行情,同时面对来自基金管理公司 的正面竞争。 4.目前我国保险业资产规模保持稳定增长,资金运用稳健,投资政策进一 步放开,保险资金运用渠道逐步放开,市场总体格局稳定,中介机构发展稳健, 市场秩序进一步规-,行业竞争力得到增强。但是也存在行业形象不佳、经营模 式粗放、产口结构单一、人才素质不高等问题。未来的保险行业将着力加强防范 金融风险、优化组织体系,积极培育市场,不断丰富保险产品。 5.外汇市场的发展。尽管中国外汇储备增长趋势没有发生根本性改变,但 增长速度明显下降。中国贸易顺差的持续缩小、欧元区债务危机的升级、人民币 升值预期降低、国际经济复苏动力不足都是导致中国外汇储备出现阶段性回调的 主要因素。目前,人民币兑美元的汇率水平较为稳定,已经接近均衡汇率水平, 外汇市场交易品种明显增大,外汇市场建设初见成效。 五、投资策略分析 1.从政策上改善我国投资环境 (1)与来华投资国家采取共同行动切实改善我国投资环境,重点考虑和 采纳外商提出的合理化方式管理的建议。 (2)目前,在与外商合作的过程中,由于投资项目的不确定性使投资者 产生困惑,限制了很多潜在投资者和项目的发展。外资合作各国可以发布投资指 导目录,提高投资政策和管制领域的透明度,降低限制措施的不利效应。 (3)签订国与国之间的投资保护协议,通过投资保护协议向合作过发出 承诺支出和鼓励的有力信号,促进国家之间的直接投资。 2.我国现有金融产品投资策略 (1)房地产投资 房地产投资是我国资本市场一个重要的投资领域,具有资产流动性差、资 金回收期长、投资高风险高回报、保值增值性强、投资渠道多样化、受政策的影 响较大。房地产投资存在经济风险、技术风险、政策风险、融资风险等多种风险, 为了规避风险,投资者在投资的过程中应该选择投资收益预先较为明确的项目, 并通过市场调查来降低风险。通过开发结构的分散,包括投资区域分散、投资时 间分散和共同投资等方式,达到减少风险的目的。可以依据房地产投资的风险程 度和年获利能力,按照一定的原则对各种不同类型的房地产进行恰当搭配以降低 投资风险。 (2)股票投资 股票是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证,具有收益性、风险 性、流动性等特点,持有股票的目的在于获取收益。投资中国,要结合基本 面来分析行业。选择一个公司,可以从行业发展前景、行业的市场空间、行业生 态环境、行业生命周期四个方面进行分析。其次是技术面分析,中国的核心 技术分析是波浪理论,以及 K 线图、周期理论、几何形态、道氏理论等多种方法 的综合使用,它的基础来源于人们对市场历史的重演性理解,从而找出规律性的 东西来帮助人们认识市场,一个好的技术者往往在市中容易获取盈利。 (3)金融衍生品、信托、基金等投资工具 期货交易是指投资者交纳一定数量的履约保证金,通过在期货商品交易所 公开竞价买卖期货合约并在合约到期前进行对冲,或通过期货转现货进行实物交 割来了结义务的一种交易方式。期货市场提供的转移价格风险的工具有助于稳定 国民经济、调节市场需求、减缓价格波动。期货交易可采用套期保值的方法,分 为买入套期保值和卖出套期保值,能够规避价格上涨所带来的风险,提高资金使 用效率。卖出套期保值能够帮助生产商或销售商回避未来现货价格下跌的风险, 顺利完成销售计划,实现利润目标。 信托是指委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托 人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的,进行管理或处 分的行为。信托具有财务管理职能、融通资金职能、沟通和协调经济关系职能、 社会投资职能。信托机构开办投资业务是大部分国家的普遍做法,目前投资业务 已成为我国信托机构的主要业务之一。 现在,中国的投资环境与其他发展中国家相比,总体条件优越。展望未来, 在一带一路经济、生物工艺学产业、国内互联产业的发展、零售行业、旅游业等 为主体的各种投资热点产业逐渐走向成熟等各种因素的影响下,为我国未来的投 资环境提提供了更为宽广的舞台。

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